刚刚迎来140周年的“汽车发明者”，近日在财报会清晰描绘了未来发展路径。
这场财报发布会的一个重要看点，是集团董事会成员、负责大中华区业务的佟欧福（Oliver Thne）首次在全球财报会上亮相并回应中国市场议题。他表示，中国仍将是奔驰全球战略的核心市场之一，面对中国市场的激烈竞争和全球经济波动，奔驰将采取“精细的战略调整”，以长期投资和本土深度融合来提升长期竞争力，而非短期的销量博弈。未来将100%聚焦本土需求为核心，持续深化本土化研发与生产，加快人形机器人、AI、大数据等数字化技术在生产环节的应用，同时设立高端豪华专属品牌体验中心，让中国市场成为奔驰全球高端豪华车型与新能源车型增长的核心阵地。
分析人士对《中国经营报》记者表示，在中国市场利润、销量承压的现实语境下，这次“首秀”被外界视为奔驰对中国战略进行系统重构的重要信号。中国业务已被提升至董事会战略高度。在豪华品牌溢价承压、智能化竞争加剧的背景下，本土化深度与技术融合速度将成为决定奔驰在华盈利能力的关键变量。
财报数据显示，奔驰2025财年营业额达1322亿欧元（约合人民币 1.084万亿元），2024财年为1456亿欧元（约合人民币1.19万亿元）。调整后息税前利润（EBIT）为82亿欧元（约合人民币672.36亿元），2024财年为137亿欧元（约合人民币1123.3亿元），同比下滑40%。工业业务自由现金流为54亿欧元（约合人民币442.8亿元），2024财年为92亿欧元（约合人民币754.4亿元）。
梅赛德斯-奔驰集团强调，得益于高端豪华车型销量增长与严格的成本控制，驱动稳健的现金流生成，使公司得以在2025年复杂多变的全球环境中稳步向前。2025年，高端豪华车型占梅赛德斯-奔驰乘用车总销量的15%。立足这一基础，梅赛德斯-奔驰正加速推出全新产品以驱动未来增长。
资本支出与研发投入在2025财年达到峰值
数据显示，奔驰资本支出与研发投入在2025财年达到峰值。据梅赛德斯奔驰集团披露的财报数据，2025财年其研发成本约为60.55亿欧元（约合人民币496.5亿元），同比上升8.5%；资本化开发成本摊销约为23.94亿欧元（约合人民币196.3亿元），同比上升19.4%；固定资产投资达到约54.82亿欧元（约合人民币449.5亿元），同比增长35.7%。这一研发与投资节奏符合集团在“技术与产品攻势”战略下的资源配置安排，是奔驰累计推出40+款新车型计划的重要支撑。
不过，据了解，自2026年起这项开支将逐步收缩。未来，奔驰的投资重点将集中在高端豪华与核心豪华车型，相关投资占车型架构投资总额的70%—80%。以MB.OS操作系统及驾驶辅助系统为核心的技术体系，将横跨全产品阵容，覆盖各细分市场的燃油与纯电车型。
根据2025年业绩，2025年梅赛德斯-奔驰集团在全球的销量为216万辆，同比下滑10%；在中国市场，全年交付新车约57.5万辆，同比下滑约19%。不过，在销量承压背景下，奔驰在过去一年的市场表现仍具看点。财报数据显示，2025年奔驰高端豪华车型销量占乘用车总销量的15%，成为支撑现金流的重要力量。
与此同时，分板块来看，2025财年奔驰乘用车业务调整后息税前利润为48亿欧元（约合人民币393.6亿元），2024财年为87亿欧元（约合人民币713.4亿元）。调整后销售利润率为5.0%（2024财年为8.1%），剔除关税影响后为6.1%。值得关注的是，在盈利路径上，奔驰“企业运营提升计划”在材料成本降低、生产及销售效率提升、一般性费用和行政费用优化等方面取得成效，2025财年为息税前利润带来超35亿欧元（约合人民币287亿元）的正向贡献。
奔驰轻型商务车业务连续四年维持两位数利润率，达到10.2%（2024财年为14.6%），略高于全年业绩指引，在激烈的市场竞争中仍保持健康的盈利水平。尽管对VAN.EA架构及全球生产网络持续投入大量资金，全年调整后息税前利润仍达17.5亿欧元（约合人民币143.5亿元），2024财年为28亿欧元（约合人民币229.6亿元），为轻型商务车业务的未来发展奠定了坚实基础。
“2025年，梅赛德斯-奔驰团队交出了不错的成绩单。我们成功启动了史上最大规模的技术和产品攻势。从MB.OS架构、全新城区及高速领航辅助驾驶系统，到树立电动性能新标杆的AMG GT XX概念车，多项行业领先的创新成果悉数亮相。在充满波动的市场环境中，我们凭借对效率、速度与灵活性的高度聚焦，将财务业绩稳守指引区间。”梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松（Ola Kllenius）表示，“2026年，我们已整装待发：三年内推出超40款新车型，这一攻势正以更高节奏推进。全新CLA、GLC SUV及S级轿车需求强劲，印证了我们的客户对新车满怀期待。梅赛德斯-奔驰正以清晰的战略蓝图与极具竞争力的产品阵容，稳健前行。”
展望2026财年，梅赛德斯-奔驰集团预计，2026财年集团营业额将与上年持平。因2025财年计入了结构调整相关费用，2026财年集团息税前利润预计将显著高于上年水平。集团工业业务自由现金流预计将略低于2025财年水平。
佟欧福首秀释放在华战略信号
财报数据显示，奔驰乘用车业务2025年调整后息税前利润为48亿欧元（约合人民币393.6亿元），销售利润率为5.0%，剔除关税影响后为6.1%，仍处于公司此前指引区间。其中，中国市场销量下滑近两成，在这一背景下，佟欧福在全球财报会上的首次亮相格外受到关注。
在财报会上，佟欧福表示：“中国将继续作为奔驰全球最重要的单一市场”，但未来发展将更聚焦于价值链优化与本土化利润改善。他强调，奔驰正以清晰的战略路线和聚焦的执行力，进一步强化在华市场发展，持续扩大本土科技合作，加速全供应链本土化升级，以根植中国的技术创新满足本土客户需求。
资料显示，上任一年来，佟欧福深耕中国市场，学习中国优势和机遇，拥抱本土技术生态。特别是在推进数字化科技方面，拓展共创、投资新AI公司，以直面挑战破解速度、成本与智能难题，布局未来发展。此次财报也成为其掌舵下奔驰在华发展的阶段性答卷。2025年奔驰中国市场在40万及100万元以上价位段市场份额保持第一，大型豪华轿车细分市场占比超30%。
在中国市场，奔驰将继续深化与中国本土市场的技术与生态合作。据悉，奔驰与Momenta合作开发的辅助驾驶系统将在本地化新车上推广，同时奔驰车载数字化系统中引入的豆包AI模型，其智能交互活跃度在试点车型上已达到行业领先水平，这显示技术产品本地化融合的成效。 奔驰方面称，自2026年起奔驰将成为首个在所有细分市场实现“油电同智”的品牌。
奔驰在华产品攻势节奏已明显加快。佟欧福透露，2026年奔驰将在中国市场推出超过15款全新及改款车型，这是公司有史以来最密集的产品攻势，旨在以更快速度满足中国消费者对更大空间、更加智能化、更具舒适性的需求。
记者注意到，在华运营层面，截至目前奔驰已拥有700万中国客户，2025年OTA升级次数超过240万次，17款车型配备高速领航辅助驾驶，城区领航系统也已正式推出。奔驰与Momenta联合研发的智驾系统累计行驶里程已超过2亿公里。
“未来，我们在华运营将100%聚焦本土需求，致力于提供100%契合中国市场的产品。这将通过深化本土化进程、充分发挥领先合作优势以及推进与本土供应商生态的深度融合来实现。同时，我们也将加快融入中国独特的技术生态：将奔驰的独特品牌DNA与中国领先的数字生态深度融合, 为中国客户带来独一无二的双核体验。”奔驰方面表示，2025—2027年，在全球发布的40款新车型中，包括7款专属中国的车型，以满足中国市场消费者的用车需求。
过去10年，奔驰在华投资已超1000亿元人民币。在中国市场，以位于京沪两地的“研发双引擎”为支撑，奔驰构建了德国之外最强大的研发布局。位于北京的研发技术中心，与上海研发中心及设计中心高效协同，在拥有充分自主开发权以快速响应中国市场的同时，深度集成全球研发资源，以奔驰标准和中国速度创新。
记者从奔驰方面了解到，奔驰中国研发团队携手本土合作伙伴Momenta，采用数据驱动的深度学习大模型并遵循奔驰标准，2026年将为9款新车搭载“安全为先”的城区及高速领航辅助驾驶系统。未来12至18个月，几乎全系产品将配备AI智能座舱和行业领先的智能辅助驾驶系统。
在生产与供应链布局上，奔驰将以更丰富的本土化阵容、更全面的供应网络、更高效的生产运营来优化中国市场。北京奔驰是梅赛德斯奔驰全球最大的生产基地，整车和发动机累计产量于2026年1月双双突破600万辆。目前，本土化梅赛德斯奔驰乘用车共有14款车型；到2027年，本土投产阵容将增加至20款，全面覆盖燃油与纯电车型。
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